Global Markets

Warum sollten die USA dem Rest der Welt alles diktieren? China gewinnt als wachstumsstärkte Wirtschaftsmacht schnell an Selbstbewusstsein. Das größte Land der Welt akzeptiert Amerikas Dominanz immer weniger – und will immer mehr selbst machen. Das Reich der Mitte hat daher längst seine eigene Ratingagentur gegründet, um nicht länger auf Moody’s und Standard & Poors angewiesen zu sein. “Dagong Global Credit Rating” hat nun erstmals weltweit Staatsanleihen bewertet – und kommt zu überraschenden Ergebnissen.

Die China-Ratings unterscheiden sich teils krass von den Ergebnissen der traditionellen Agenturen. Schwellenländer wie (erwartungsgemäß) China oder Brasilien erhielten höhere Bewertungen als bei Moody’s und S&P. Die Vereinigten Staaten oder Frankreich bewetete Dagong dagegen schlechter.

Spätestens seit der Finanzkrise steigt die Unzufriedenheit mit Moody’s und Standard & Poors. Die etablierten Agenturen hatten gefährlichen Wertpapieren Bestnoten ausgestellt. Auch bei der Bewertung von Staatsanleihen aus Griechenland oder Spanien lagen sie lange daneben.

Die China-Ratings wirken wegen des vorhersagbaren Ergebnisses zunächst ein bisschen wie Propaganda. Das eigene Land steht dort schließlich besser da, Amerika schlechter. Doch im Kern meinen es die Chinesen ernst, und die Agentur ist ein Privatunternehmen. “Wir streben realistische und faire Bewertungen an, was den Beginn einer Reform des irrationalen bisherigen Systems bedeutet”, sagt Dagong-Chef Guan Jianzhong.

Deutschland muss die Ratings aus China übrigens nicht fürchten. Wir haben ein AA+ bekommen – ebenso gut wie das Reich der Mitte selbst. Die USA müssen sich mit einem AA mit negativem Ausblick begnügen, Japan landete bei AA-. Die Schwellenländer schnitten besser ab, weil Dagong die Wachstumsaussichten und die Verschuldung stärker berücksichtigte. Schade fast, dass die Ratings aus Fernost angesichts der Marktmacht der Amerikaner in der Praxis kaum Beachtung finden werden.